什么样的初创企业值得押注？遨问创投的底层筛选逻辑

投资初创企业很重要，因为年轻的公司往往是技术变革首先成为商业现实的地方。我们面临的挑战不仅仅是寻找创新，还在于确定哪些创新正在正确的市场中解决重要问题，并有可能建立持久的业务。

在遨问创投，我们通过多年在工业和硬科技领域的投资形成的纪律严明、技术性和洞察力主导的流程来完成这项任务。我们的目标不是追逐兴奋，而是基于知识、判断和信念做出决策。

从聚焦开始

在遨问创投，我们的投资流程首先要明确我们可以在哪里增加最大价值。我们专注于拥有深厚行业知识和较强模式识别能力的领域，特别是材料、先进制造、新能源与环境以及数字工业。

这种纪律很重要，因为有效的投资不仅取决于发现有前途的机会，还取决于将我们的时间和注意力集中在我们的经验给我们带来真正洞察力的地方。因此，我们最喜欢那些与我们的核心重点一致、展示清晰的技术主张、展示可信的概念验证并能够阐明深思熟虑的知识产权战略的公司。

支持正确的市场

我们从技术角度出发，了解市场走向及其原因。这是我们投资方式的基础。我们并不是在与一家公司会面后试图使市场合理化；而是试图让市场合理化。我们有意选择我们相信能够创造持久价值的市场。

“技术深度应该增强信念，而不是模糊信念。”——华一嘉

下一个问题是这个市场是否真的值得追求。仅靠强大的技术是不够的。我们寻找结构性顺风、明确的客户需求、品类领导地位的空间以及产品与市场契合度的可靠证据。

我们对技术领先于问题或提供多种潜在应用代替真正商业验证的企业持谨慎态度。技术深度应该增强信念，而不是模糊信念。同样的原则也适用于估值：即使在有吸引力的行业，价格也必须立足于基本面。

通过洞察建立信念

“关键在于将信息转化为知识，再将知识转化为洞察。”——华一嘉

将兴趣转化为信念的是潜在洞察力的力量。预测是我们流程的一部分，我们在其中尽早独立地形成洞察力。我们不仅仅依赖商业计划或市场叙述；我们通过结合公共信息和专有学习，包括创始人对话、专家电话、客户参考、实地考察和严格提问来建立自己的观点，这些问题超越了表述，深入到实质内容。

目的不仅仅是评估一项技术是否具有差异化，而是了解为什么它现在很重要，公司如何才能获胜，成功可能是什么样子，以及可靠的退出途径可能是什么。从这个意义上说，预测不仅仅是收集信息。它是将信息转化为知识，将知识转化为洞察力。

投资有充分依据的信念

“持久投资决策的基础是有充分支持的信念，而不仅仅是动力或叙述。”——华一嘉

最终，当我们真正确信四件事时我们就会进行投资：行业趋势的方向、市场机会的规模、技术的优势以及企业家的能力和性格。持久投资决策的基础是有充分支持的信念，而不仅仅是动力或叙述。

关于作者

遨问创投管理合伙人华一嘉拥有私募股权、战略咨询和技术运营方面的经验。

在加入遨问创投之前，她领导了Co-bridge Capital在清洁技术、先进材料和IT服务领域的投资，并曾在Monitor Group和PRTM为客户提供并购、市场进入和运营策略方面的咨询服务。她在 中科纳通、化合积电、数岩科技 和 动氢新能 的董事会任职。